一、棉花价格走势及特点

　　(一)籽棉价格低谷回调，植棉面积较之前乐观。2008年度由于宏观经济环境恶化，籽棉价格从上市就一路下滑。进入2009年，随着国家收储政策的实施，市场上棉花资源日渐减少，再加上新年度纺织企业补库积极性增强，籽棉价格有所回调。3级籽棉月均收购价1~4月份从2.3元/斤分别上涨到2.4元/斤、2.5元/斤和2.75元/斤，环比分别上涨0.1%、4.4%、4.5%和10.0%；但价格水平仍然低于去年同期，同比分别下降24.7%、21.7%、19.5%和10.8%。

　　2008年由于棉花生产成本快速提高，籽棉销售价格大幅走低，农户植棉收入下降明显，严重挫伤了农户植棉的积极性。根据国家棉花市场监测和农业部农村固定观察点系统于2008年11~12月在全国范围内的调查，各省区植棉意向较上年普遍下降，降幅在15%~18%之间，有些主产区县意向植棉面积下降30%左右。但籽棉价格的回升，又带动了农户植棉的积极性，棉花种植面积较之前乐观。根据农业部国家棉花产业技术体系2009年棉花生产形势分析会统计，2009年全国棉花种植面积约7496.76万亩，同比下降12.9%。

　　(二)国家棉花储备政策及时出台，棉花市场运行较为平稳。随着国家大规模的收储活动，国内皮棉价格和籽棉价格止跌回升。中国棉花价格指数328级棉花月均价从1月份的11067元/吨上涨到3月份的11564元/吨，上涨4.5%。进入4月份，随着国家收储的结束和各项刺激纺织业政策的出台，市场上棉花供给量减少，国内棉花市场出现紧平衡状态,棉价涨幅明显。为了稳定棉花市场，确保纺织企业用棉需求，国家于5月22日决定抛储152.3万吨储备棉，及时有效地缓解了现货资源的紧张，棉花价格涨幅明显降低。5月份中国棉花价格指数328级棉花月均价为12771元/吨，环比增长3.8%，涨幅较上月降低2.6个百分点，同比降低7.5%；6月份328级棉花月均价为12769元/吨，与上月基本持平，同比降低7.9%。

　　(三)国际棉价跌宕起伏，价格优势较为明显。2009年1季度，由于全球经济持续走弱，市场信心严重不足，棉花需求大幅下降，加上2008/09年度世界棉花供给充足，中国、印度等棉花生产大国进行了大规模的棉花收储，世界棉花价格难以避免下降趋势。其中3月份的棉价更是创出了2005年2月份以来的新低。进入2季度，受美元指数大幅下跌、国际石油价格及周边大宗农产品价格波动和投机资金等因素影响，国际棉价呈现一轮较强上涨趋势。

　　由于收储政策的托底，国际国内棉价走势大相径庭，国际棉价优势明显。3月份，国内外价差更是达到2003年以来的最高点，为3793元/吨。进口棉价格指数FCIndexM级(M级相当于我国328级棉花)1~6月份月均价折合成人民币后低于国内棉花价格，价差在2000~3600元/吨。1%关税下折到岸税后价低于国内价格500~2100元/吨；滑准税下折到岸税后价第一季度高于国内棉价，但第二季度持续低于国内棉价，4~6月份，分别低于国内棉价78元/吨、68元/吨和252元/吨，价格优势非常明显。

　　二、棉花进口同比大幅萎缩

　　由于全球经济不振、需求低迷、纺织企业采购原料意向低下，2009年我国棉花进口延续去年下半年的萎缩势头。据海关统计，1~5月，我国累计进口棉花59.70万吨，同比大幅下降45.1%。其中，美国棉花进口占总进口量的60%左右。

　　三、纺纱量高位运行，纺织业形势仍不乐观

　　受出口退税上调及国家扩大内需综合政策效应的推动，2009年轻工、纺织行业生产有所恢复，但是由于外围经济环境仍未回暖，纺织业面临的形势不容乐观。

　　(一)纺纱量高位运行。据国家统计局数据，2009年1~5月份国内规模以上企业纺纱量继续保持高位，为882.3万吨，同比增长6.6%。2008/09年度以来，累计纺纱1633.4万吨，同比增长5.7%，增幅较上年同期回落6.1%。

　　(二)纺织企业利润空间缩小。受棉花、涤纶短纤、粘胶短纤等原料价格上涨，纱线销售不畅影响，纺织企业利润空间普遍缩小。1~6月，国内328级棉花价格上涨幅度达15.4%，涤纶短纤价格上涨14.4%，粘胶短纤价格上涨41.6%，而32支纯棉纱价格仅上涨7.8%，且棉纱、服装等销售困难，企业积压严重。据对河南、江苏多家纺织企业的调研，当前很多纺织企业都存在不同程度的停工、半停工和减产现象。

　　(三)纺织品销售仍不乐观。近期国内纺织行业有所回暖，但出口形势依然严峻。据海关统计，1~5月，我国纺织品服装出口额为588.6亿美元，同比下降11.0%。尽管很多纺织企业改变销售策略，着力打开国内市场，但短期内国内市场规模扩大有限，难以抵消外需降低带来的影响，纺织品销售仍不乐观，棉花需求基本面依旧较为疲软。

　　四、后期展望

　　当前全球棉花供给充足，尽管近期国际经济形势出现好转迹象，但经济整体回暖尚需时日，棉花需求仍然低迷。由于棉花供需基本面的影响，在新年度棉花上市前国际棉花价格下行的压力仍然较大。

　　国内方面，由于当前商业库存较低，在新棉上市之前，国家储备棉是纺织企业主要的棉花来源。因此2008/09年度后期，国内棉花价格的走势将以抛储政策为主线，如果后期天气状况稳定，没有大的政策出台，在商业库存较低的压力下，国内棉价有望稳中偏强，小幅波动。