中国人民银行昨天决定，在保持存款利率不变的情况下，降低一年期贷款基准利率0.27个百分点，同时，将中小银行存款准备金率下调1个百分点。这次政策“双降”是在市场无预警的情况下进行的，也意味着延续近4年的加息周期戛然而止。专家认为，未来中国经济有望进入一个降息通道。

　　央行提供的历史数据显示，自2004年10月至去年12月，央行连续8次提高贷款利率，一年期贷款利率从5.58%提高到7.47%，累计加息幅度为1.89个百分点。此外，自2003年9月以来，央行连续20次提高存款准备金率，本次是近5年时间以来首次下调。

　　中国社科院金融所专家殷剑峰认为，中国经济已呈现下行态势，而在经济下行周期，降息将是必然选择。事实上，这种下行态势在2005年已经显现，只不过当时人民币汇改促成房地产等行业的繁荣，暂时掩盖了经济下行的迹象。他指出，根据以往经验，中国经济的周期通常是向上走5年，然后向下走5年，从而预示新一轮降息周期的到来。

　　突然“双降”其实是和近期调控思路一脉相承。自年初以来，宏观调控的提法从“双防”调整为“保增长、防通胀”。而此次降息将有助于降低企业融资成本，对制造业和房地产企业是利好，也有助于缓解中小企业融资难的问题。

　　本次降息的另一大特点是，只降贷款利率，存款利率维持不变。贷款利率单方面降低势必压缩银行盈利空间，但股市再次有人“先知先觉”。上周四，中资银行股集体跳水，招商银行接近跌停，当时不少分析师还莫名其妙，现在来看原来是有投资者闻风离场。

　　此外，本次调整存款准备金率时央行采取了“抓大放小”的做法：工、农、中、建、交和邮储共6家大银行暂不下调，其他中小银行下调1个百分点，汶川地震重灾区金融机构则加倍下调。中国人民大学教授赵锡军指出，在此前从紧的货币政策下，六大银行由于吸储能力强，资金面相对充裕，而中小银行的资金面相对紧张，因此本次调整重在向中小银行倾斜。