[投资]纺织板块惊现“开门红”

来源：中国纺织报   责编：西子  阅读：    发表时间：2010-3-1 9:16:13  字体：【大】【中】【小】

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虎年第一个交易日，大盘未能如愿迎来开门红，上证指数反而下挫了14.73点。然而，纺织服装板块指数却意外收红，申万纺织服装行业指数小幅上涨了0.73个百分点，居众行业第四位，仅次于农林牧渔、综合以及建筑建材板块。 　　有分析人士表示，内销良好以及出口回暖是带动板块上涨的主要因素。未来，春节假期国内服装销售市场旺销数据的公布以及纺织类上市公司年报披露逐渐展开，纺织服装板块会有更多的投资看点。 　　板块表现抗跌 “内外兼修”是主因 　　实际上，年初以来虽然大盘反复振荡，但是纺织服装板块表现却较为抗跌。根据申银万国数据统计，1月4日~2月22日，申万纺织服装行业指数涨跌幅为0%，位居众行业第5位。另外，该板块也是两市仅有的7个抗跌板块之一。 　　某分析人士强调，今年纺织服装板块表现良好主要受两方面因素影响。一是内销品牌服装企业秋冬销售情况良好，库存消化干净，使得市场对下一季订货会增速预期和全年盈利预测提高；二是出口数据高于预期，带动出口相关企业上涨。 　　在内销方面，限额以上百货企业服装零售额增速自2009年5月恢复至20%多，之后连续几个月均保持在20%以上，经济回暖后纺织服装鞋帽等零售增速会快于社会消费品零售总额增速。 　　申银万国纺织服装行业分析师赵金厚等表示，后国际金融危机时期，中国正经历一场从出口、投资、消费到消费、投资、出口的经济转型改革，原有的经济增长模式难以为继，着重增强内需特别是居民消费需求对经济增长的持续拉动作用，调整收入分配格局，提高居民消费能力，多策并举促进消费扩大，因此他们预计限额以上百货企业服装零售额今年有望延续2009年向好趋势，增速保持在20%。 　　另外，出口数据回暖力度增大也让市场对后市充满了期待。根据海关总署1月中旬公布的数据，2009年12月份当月，我国纺织服装出口同比增长4.48%，年内首次正增长，环比增长20.26%，其中纺织品同比增长25.1%，服装同比下降4.75%。12月份良好的出口数据使得2009年全年纺织服装出口金额同比降幅收窄至9.8个百分点，累计出口总值为1670.24亿美元。 　　1月份，纺织服装出口继续保持平稳增长。海关总署公布的数据显示，2010年1月份我国纺织品服装累计出口155.68亿美元，同比增长了2.2%，其中纺织品出口55.81亿美元，同比增长18.2%，服装及其附件出口99.86亿美元，同比下降5%。 　　按照多数业内分析人士的观点，今年纺织行业出口将出现小幅增长，但也有分析人士提醒行业或沿着出口复苏之路前进，但面对反复切不可掉以轻心。赵金厚等表示，中国纺织业正在经历一种“V”形回暖路线，也就是下降时迅速，复苏时逐步，虽然最困难的时刻已基本过去，但纺织经济总体仍处于半复苏状态。他们预计今年纺织业出口金额增速会在5%~10%之间（2009年出口额增速为-9.8%，2008年为10.8%）。 　　个股两极分化 绩优、题材股成焦点 　　尽管整个板块表现良好，但个股的命运却不尽相同。除去主业已经转型的公司，纺织服装板块中表现较好的个股主要是海欣股份、山东如意、福建南纺和华茂股份，涨幅分别为22.32%、21.79%、21.37%、19.88%。 　　值得一提的是海欣股份，该股不但在春节前表现突出，在虎年第一个交易日继续大幅上扬6.37个百分点。分析人士表示，该股大涨的主因是原材料价格上涨及需求回暖促使近期部分地区面纱价格出现上涨，面纱设备综合开机率提升至近90%。 　　另外，业绩好转也是海欣股份股价飙升一个不可忽视的因素。根据该公司1月27日公布的业绩快报，由于2008年度公司加快实施地处上海的纺织企业调整和转移战略，关闭和转让严重亏损企业，产生非经常性损失约2.6亿元，2009年度非经常性损失同比大幅下降，经营性亏损同比有所减少，因此去年公司合并净利润略有盈余。 　　股价同样受益于业绩好转的还有福建南纺。该公司2月3日发布业绩快报表示，2009年度公司营业收入98119.97万元，同比下降4.8%；归属于母公司所有者的净利润为1938.5万元，同比增加149.67%，每股收益0.07元。尽管按照计划，福建南纺3月31日才披露2009年年报，但该股的年报行情已经提前启动。2月22日，该股成功收获一个涨停板，成为纺织服装板块表现最为抢眼的个股之一。 　　相比之下，山东如意和华茂股份更多是题材炒作所致。其中，山东如意主要受益于出口数据好转。山东如意年初以来上扬了21.79%，虎年同样迎来开门红，小幅上涨了1.24个百分点。不过，在年报方面，山东如意仍然需要给投资者更多的惊喜。根据该公司在去年三季报中透露，2009年度业绩将保持赢利，增减变动幅度在30%以下。 　　华茂股份更多受惠广发借壳上市成功。广发证券成功借壳上市以后，公司所持股份市值突然变得“身价百倍”。在牛年最后一个交易日，即广发证券成功借壳S延边路后上市首日，广发证券大涨374%，一跃成为深市市值最大的个股。同时，虎年第一个交易日，该股继续拉出涨停，报收于55.06元/股。根据公告，换股之后，华茂股份总共持有广发证券5723万股，占其总股本的2.28%。以2月22日收盘价计算，华茂股份所持的广发证券市值已经达到31.51亿元。 　　因业绩下降、估值高企四股略显不振 　　纺织服装板块也有部分个股的表现让投资者多少有点失望。据WIND数据统计，年初以来，该板块共有38只个股出现不同程度的下跌，其中跌幅较大的个股包括华纺股份、金飞达、富安娜、深纺织等，分别下挫了16.59%、14.74%、12.25%和11.84%。 　　华纺股份、金飞达和深纺织A的股价萎靡很大程度受业绩拖累。据华纺纺织1月16日披露，预计公司2009年度净利润将出现亏损，原因是2009年前三季度公司受国际金融危机冲击，产品销售压力大，产品价格低迷，毛利率下降明显，第四季度虽然有所好转，但是公司产品的价格无法及时跟上原材料棉花价格的上涨速度。该股在虎年第一个交易日小幅下挫0.82%。 　　金飞达和深纺织的业绩表现同样不尽如人意，同比均出现下降。其中，金飞达预计2009年度每股收益为0.1533元，每股净资产为2.64元，净资产收益率为5.0%，实现营业收入3.99亿元，同比减少52.31%，净利润3081万元，同比减少38.79%。深纺织则预计2009年公司营业收入为47379万元，净利润为4138万元，同比减少6.4%。 　　相比之下，次新股富安娜虽然业绩良好，却因受困于高估值，在弱市中继续回调。年初至今该股累计下跌12.25%，而虎年首个交易日，更是未能迎来开门红，下挫3.15个百分点。 　　不过，该公司即将交出的年报或许能够挽回投资者的心。按照业绩快报，公司2009年度实现营业收入79178.54万元，同比增长16.31%，净利润8533.78万元，同比增长29.79%。 　　围绕“春节效应” 个股投资策略惹分歧 　　展望虎年，纺织行业在挣扎中前行已经成为业内共识，但投资者对该板块个股该如何投资却没能达成共识。 　　“我们维持行业‘看好’评级，关注春节效应。”申银万国纺织服装行业分析人士表示，“我们坚定看好成长性高、业绩确定性强的消费品企业，建议在估值回落时买入，对出口相关的纺织企业，我们认为后危机时代行业集中度进一步提高，行业龙头将受益于市场份额扩大，上游化纤行业氨纶供需结构较好，随着需求回暖春节后提价预期明确。” 　　相较申万的乐观，银河证券的观点则更为谨慎。后者表示，2月份行业层面数据整体较为平淡，缺乏股价催化剂，利空可能性也相对较少，而由于整体市场估值中枢下降，纺织板块及品牌服饰类上市公司相对于整体A股估值溢价大幅提升，行业估值压力日益显现，该板块估值中枢下移存在压力，有鉴于此，2月份给予该行业“中性”投资评级。

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